高盛又唱空一亞洲貨幣 放心!不是人民幣

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曾經唱多人民幣的高盛最近轉變觀點,又開始唱空人民幣了。不過別怕!高盛實際唱空的是人民幣代理貨幣,有一種貨幣比人民幣更慘。

高盛集團表示,亞洲貨幣創出逾7年來最佳月度表現之后,現在已經到了賣出的時機。

高盛策略師Kamakshya Trivedi表示,中國和日本進一步放松政策可能推動人民幣和日元跌至至少2008年以來最低水平,因此亞洲貨幣將恢復跌勢。在去年11月時,Trivedi曾經準確預測到2016年新興市場將會復蘇。在3月份亞洲貨幣的漲勢中,韓元以8.2%的漲幅領漲,馬來西亞令吉大漲7.8%,創出1998年以來最大漲幅。一個除日元之外亞洲10種貨幣的指數3月份上漲3%。

在3月份亞洲貨幣的漲勢中,韓元以8.2%的漲幅領漲,馬來西亞令吉大漲7.8%,創出1998年以來最大漲幅。

“現在的價位很適宜做空亞洲貨幣,尤其是韓元、泰銖、臺幣、人民幣和令吉,”高盛駐倫敦的首席新興市場宏觀策略師Trivedi在接受采訪時表示。“人民幣的走勢對亞洲新興市場貨幣有非常直接的影響。我們預計這些貨幣整體將走軟。”

隨著大宗商品反彈,以及美聯儲暗示將緩慢加息之后美元下跌,發展中經濟體的貨幣創出至少1999年以來的最佳月度表現。然而,Trivedi表示,在亞洲出口尚未復蘇的背景下,隨著人民幣兌中國貿易伙伴的貨幣貶值,以及市場對日本將推出進一步貨幣刺激的預期增強,亞洲新興市場貨幣出現新一輪貶值的可能性增大。

匯率預期

高盛預計,未來12個月,日元兌美元將下跌14%至130日元,創下2002年以來最低水平;人民幣兌美元將下跌7.4%至7元人民幣,為2008年5月份以來最低水平;韓元兌美元將從當前水平下跌大約12%,至1,300韓元。Trivedi認為,面對預期中的亞洲貨幣走勢逆轉,做空韓元是最佳策略。

高盛對日元、人民幣和韓元的預測比大多數其他機構都更加悲觀。根據彭博新聞社所作調查得出的預測中值,到2017年3月底,日元兌美元料跌至118日元,人民幣兌美元料跌至6.7元人民幣,韓元兌美元料跌至1,218韓元。

截至周一倫敦時間上午10:20,日元兌美元上漲0.1%至111.58日元,韓元兌美元上漲0.7%至1,146.13韓元,投資者依然預計美聯儲在加息方面將謹慎行事。中國市場周一因假期休市。

美聯儲展望

在3月份的政策會議上,美聯儲政策官員預計今年將會加息兩次,低于去年12月份時預計的加息四次,也不及高盛預計的加息三次。期貨合約顯示今年加息概率為62%,最大的可能性是加息一次。Trivedi說,隨著美國經濟數據好轉,存在著美聯儲加息步伐加快的可能性,這將會提振美元,令人民幣和日元近期的漲勢逆轉。

根據西太平洋[2.48% 資金 研報]銀行的指數,雖然人民幣兌美元今年上漲0.45%,但其名義有效匯率今年在亞洲跌幅最大。高盛認為,即使美元反彈,中國可能也會希望保持人民幣貿易加權匯率的跌勢,以刺激出口,同時在經濟增長放緩的情況下保持寬松的貨幣形勢。

“這意味著人民幣兌美元將走低,”Trivedi說。“如果人民幣貶值,無論是貿易加權匯率貶值,還是兌美元貶值,都將意味著出口已經遭受沉重打擊的亞洲經濟體將遭受進一步的壓力,需要貨幣繼續貶值來穩定出口。”

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